(资料图片)

观点边际变化：

①原油：本周原油价格仍在供需和宏观层面博弈，由于全球炼厂装置事故频繁发生等供应端的问题，柴油裂解价差维持高位；出行旺季汽油需求较好；成品油的高裂解支撑原油价格维持高位。宏观层面杰克逊霍尔央行年会鲍威尔表态并未超出市场预期，但市场仍关注欧美央行后续货币政策的动向。后续成品油裂解利润将成为重要的观察指标，短期我们预计原油仍然高位震荡。

②对市场的观点：全球炼厂事故频繁发生等原因使成品油裂解价差维持高位，短期维持原油高位震荡的观点。同时三部门联合印发通知明确了“认房不认贷”以及下调印花税规范股份减持等政策将提振市场风险偏好，我们认为石化板块具备较好配置价值。推荐上游盈利预期好转，经营效率改善的中国石油，中国海油，中国石化；推荐行业库存合理，吨利润改善的涤纶长丝板块的桐昆股份及新凤鸣。推荐化工品需求预期持续好转的卫星化学，宝丰能源，荣盛石化，恒力石化等此前需求预期被压制，价差处于历史底部且未来产能将继续扩张的化工龙头企业。另一方面，推荐受益于LNG出口产能及油气炼化行业细分领域资本开支增加的海油工程，卓然股份。新材料方向，我们认为应该重点关注POE,EVA及芳纶方向。

风险提示：全球经济衰退超预期，疫情反弹超预期，释放战储超预期。